審批趨嚴網遊股洗倉

騰訊冧8% 網易插11% 恒指瀉逾600點

正當市場期望中資科網股轉勢，內地多個部門周三約談網絡遊戲商，要求他們改變「唯金錢」思想和整頓內容等，周四更爆出中央「加辣」恐放緩審批網遊，3年前同樣因中央停批遊戲「課金」許可而「跌跌不休」的騰訊控股(00700)股價應聲急挫逾8%，更拖累恒生指數尾市曾狂瀉近700點。

據報由於今年上半年新遊戲審批稍為「激進」，監管部門當務之急是減少新遊戲上市，目前還不清楚政府收緊網遊審批將持續多長時間。

股王遭瑞信剔出焦點股名單

消息傳出後，原本重挫的科網股尾段再跌多浸，押後推出《英雄聯盟》手遊版至國慶後的騰訊失守500元關，收跌8.48%，該企遂再斥1.03億元回購21萬股，也改變不了淪為表現最差藍籌；網易(09999)更瀉11.03%，是表現最差的科指成分股，「B站」嗶哩嗶哩(09626)亦跌8.88%。

瑞信已因應監管風險將騰訊剔出亞太區焦點股份名單，更估計《王者榮耀》或預早步出成熟期，同時其線上廣告增長料低於預期。

如是者大市自然「無運行」，恒指周四最多挫697點，低見25,624點，收市報25,716點，跌604點或2.29%；科技指數收報6,560點，跌310點或4.52%；國企指數收報9,183點，跌265點或2.81%。但「北水」無畏監管風險續流入港股，淨買入6.72億元，更趁低淨吸納騰訊22.21億元。

回望2018年內地停批遊戲版號，不斷回購股份的騰訊自高位累挫47%才止瀉，現價則距離今年高位低約38%。

富瑞表示，該企將通過不同的遊戲玩法，以及動畫等其他娛樂業務，進一步釋放旗下IP（知識產權）的潛力，預料《英雄聯盟》手遊版正式推出後可吸納個人電腦（PC）版本玩家外，亦可吸納新玩家，因為手遊相對方便。

「共富」開支料來自投資收益

同時，該企將雲服務產品轉向利潤率更高的平台即服務（PaaS）和軟件即服務（SaaS），自研「星星海」服務器等亦可提高效率，以其與第三方開發商的保持合作關係，商業服務亦具長期潛力。

就早前市場關注內地收緊科企的稅務優惠，富瑞引述騰訊管理層稱，旗下子企可享一成稅率的「重點軟件企業」比上年有所減少，現時大部分仍是可享15%稅率的「高新技術企業」。

晉裕環球資產管理投資組合經理黃子燊指，中央收緊遊戲行業的新規對騰訊的長遠影響仍「冇數計」，亦無法預計監管消息是否已出盡，股價短期將受壓。不過，他相信微信等有很大的價值，目前估值相當低殘，可入手作長期投資。

「女股神」伍德旗下基金已大減中資股持倉，轉投一些迎合當局「共同富裕」大計的公司，包括以極低毛利建設三、四線城市基建的京東物流(02618)，及「為政府無償投資」農場與店舖間供應鏈的拼多多。揚言斥500億元人民幣搞「共富」項目的騰訊昨公布首批資金落地，富瑞指，這些資金來自投資收益，不會影響經調整盈利。

港股美國預託證券（ADR）周四早段回穩，騰訊報488.21元，較香港收市價高8.21元；美團(03690)報253.44元，較港高4.84元。按比例計，相當於恒指升185點。