小知識：「前瞻性」及「回顧性」報價差異大

倫敦銀行同業拆息（LIBOR）已被國際市場沿用逾30年，擔保隔夜融資利率（SOFR）作為替代方案，不論在報價、負責機構以及借貸期限等方面，與LIBOR有不少相異之處，其中以兩者「前瞻性」和「回顧性」的報價方式最為顯著，亦是市場討論的重點之一。

LIBOR由英國逾10家主要銀行，根據各家銀行對未來利率的判斷自行報價，然後取其平均值而定，意味LIBOR更多的是基於前瞻性預判，而非實際交易，導致容易被操控價位的詬病。

然而，SOFR由紐約聯儲銀行發布，參考金融公司的實際隔夜交易數據，以美國國債或政府債務作為抵押品借入現金，反映市場供給需求，亦更具透明度。

SOFR僅包括隔夜期限

由於LIBOR具前瞻性的期限結構，借款人可以在計息的初期時預先了解利息支付金額，或可方便借款人預測現金流情況。

不過，SOFR參考過往的實際交易數據後，以回顧式方法計算，借款人只能在利息期即將結束時知道需要支付的利率。此外，SOFR僅包括隔夜期限，LIBOR則涵蓋7個利率期，從隔夜至12個月不等。

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