昔日東方股市估市：美股面臨大幅回調風險
投資者早前甚為關注的美國8月非農就業數據出爐，結果遠遜市場預期，就業職位只增加23.5萬個，遠少於市場預期的75萬，創2021年1月以來最小增幅。美國8月失業率為5.2%，儘管符合市場預期，惟續創2020年3月以來新低。數據公布後，投資者第一個反應是高興，因為推測美國聯儲局不會過早「收水」，惟想深一層情況並不簡單。
事實上，聯儲局主席鮑威爾上周曾提出，聯儲局需要看到強勁經濟數據後，才會開始縮減巨額買債計劃；而聯邦公開市場委員會（FOMC）成員也表示，他們會特別關注勞動力市場情況，以確定何時開始縮減其在疫情時期實施的大規模資產購買計劃。今次的就業數據，反映變種病毒Delta確實嚴重影響勞動力市場復甦步伐。
聯儲政策失誤成催化劑
由非農就業數據開始，美國短期內將公布一系列重磅經濟數據。由美股上周五的表現來看，「未有退市條件」仍不能令股市興奮，相反專業投資者或會在盤算現在的經濟狀況後更為觀望。
歐美市場現今以「與病毒共存」為抗疫藍本，儘管感染率偏高，惟現時多國已開始大規模接種疫苗，而且死亡率相對風險較低下，以此作為應對方法，不再選擇封城隔離，實質上有其可取之處，至少經濟活動不是完全停止。可是，假如短期內美國公布的經濟數據持續偏弱，投資市場就會再次憂慮經濟復甦或許只是過眼雲煙。
美股現時在高位，只要未來經濟增長一旦不再，美股回調幅度將會相當大。已有美國學者預計，未來美股回報率將放緩，聯儲局的政策失誤可能會導致美股的「下一次重大回調」。更何況，假如鮑威爾一直誤判，以為通脹壓力將是暫時的，而結果美國通脹的上升速度超過聯儲局預期，屆時通脹繼續升，經濟增長卻放緩，美股調整幅度可以很恐怖。
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