恒大債價挫股價6年低

中國恒大(03333)上周遭內地信貸評級機構中誠信國際降主體信用等級，由「AAA」調降至「AA」，並且列入可能降級的觀察名單後，該公司的境內債券「20恒大02」和「15恒大03」昨日分別暴挫35.27%和21.86%，需要盤中短暫停牌，其他系內債券亦應聲下跌。事件觸發內地垃圾債券孳息率升至一年半高位，擔心其他內房企債券亦被拖累。

就債券價格顯著下跌，上月賣樓金額按年大減的恒大發公告稱，關注到評級被下調，指出本次信用評級調整，將導致包括「15恒大03」、「20恒大02」、「19恒大02」等9隻債券不再滿足質押式回購資格，將對上述債券作為回購質押品在相應市場開展回購業務產生影響。

昨日「20恒大01」下跌10.73%；「19恒大01」則跌8.18%。恒大股價昨收報3.87元，逆市跌0.76%，又創逾6年收市新低。

內房企年底需還1138億

受該公司債價下跌影響，內地垃圾債券的孳息率顯著上升。外媒引述一項以內房企業為主要發行人的指數顯示，中資美元債孳息率上周五升至12.9厘，創去年3月以來最高水平；又指到今年底，房企需要償還或再融資約146億美元（約1,138億港元）的到期美元票據。

市場也擔憂其他內房企業的財務狀況。國際信貸評級機構穆迪上周把中國房地產行業的展望從「穩定」調整至「負面」，主要考慮未來6至12個月房地產開發商的內地銀行及信託貸款融資，以及境內外債券市場融資渠道將維持緊張。當中將富力地產(02777)列入負面觀察名單，原因是再融資風險上升。

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