產業分析：新材料PVDF需求爆發 行業前景佳

由於PVDF的火爆，主要原料R142b同樣供應緊缺，平均報價從年初的每噸1.6萬元上漲到8月的11萬元左右，增幅達588%。生產一噸PVDF約消耗1.65噸的R142b，耗量較高，PVDF價格暴漲的利潤很大一部分貢獻給了R142b產品。因此對於配套有R142b裝置的企業成本端壓力相對較小，生產和業績的穩定性更高。

PVDF價格持續飆升，主要由於近兩年新能源汽車推動鋰電池行業快速放量，以及太陽能裝機容量提升，對PVDF的用量大增。預計未來5年，鋰電、光伏等使用PVDF的需求複合年增長率（CAGR）將在40%以上。

另一方面，鋰電池級PVDF生產有一定壁壘，現階段已有生產技術的企業仍受制於長約2至3年的擴產周期，無法迅速提高產能，產能增速嚴重滯後於鋰電池需求增速。由於PVDF的供不應求難以解決，價格將持續上升，使得行業現處於景氣向上的階段，且未來長期仍處於高速增長階段。

受惠於行業景氣度高，市場對東岳集團(00189)、巨化股份及聯創股份等PVDF概念股的關注度極高。其中，東岳集團2021年上半年實現收入64.71億元，按年增長39.58%；實現淨利潤6.03億元，按年增長49.26%。巨化股份上半年營業收入約81.84億元，按年增加14.22%；純利約1.04億元，按年增加644.15%。聯創股份上半年淨利潤4,724萬元，按年增長180.62%。上述公司業績表現均十分亮眼，看好整體PVDF行業的前景，對其未來的增長具有較強確定性。