昔日東方行業分析：軌道交通產業受惠城鎮化
政策推動與需求拉動並行，有助軌道交通行業景氣發展，在新基建與「八縱八橫」等政策的指導下，政府主導專項債融資持續增長，以專項債作為項目資本金的規範逐步拓展，很大程度上有助交通軌道建築，而相關項目引入多種市場化融資方式，緩解了地方財政壓力，通過社會參與增加監督，提高交通軌道項目落地效率。
隨着國家逐步轉向高質量經濟發展目標，軌道交通基建逆周期穩定經濟波動的性質逐漸減弱，而緩解交通壓力的需求側因素卻愈顯重要。在繼續加碼新基建的規劃指導下，疊加需求因素拉動，預計未來將助力軌道交通行業景氣發展。
對比發達國家及其大型城市，城市化程度提高將必然帶來公共交通的繁榮發展和軌道交通密度的提升。近年中國城鎮化比率穩步增長，惟大中城市的高人口密度與其城市軌道交通密度存在不匹配的情況，城市人口增長與經濟並行發展，為市級軌道交通項目的持續增長奠定了基礎。
同時，內地居民愈來愈常使用地鐵作為出行方式，城市軌道交通密度將進一步提高。對於城際地鐵而言，伴隨着城市群的推進建設，城際軌道交通基建需求增加，內地大力推動構建城市圈一體化交通網的政策，為項目審批打下基礎，城際軌道交通基建迎來發展浪潮。
利好維修保養市場發展
在內地龐大的軌道交通網絡基礎上，由於客運需求逐步提高，鐵路運力相應提升，運輸次數和密度相應提高，將直接帶動鐵路車輛及相關後續維修保養市場。
中國經過多年軌道交通建設，相關車輛數量大幅增加，形成巨大的存量市場，將帶來大量的軌道交通零部件維修更新需求。據統計推算，預計2021至2023年軌道交通零部件更新換代市場空間分別達到345億元（人民幣‧下同）、443億元及502億元。
軌道交通板塊估值仍相對較低，推薦已買入國際老牌輪軸供應商BVV，致力於打造軌道交通核心零部件大平台的華鐵股份；建議關注自主煞車閘片供應商，布局應用於光伏熱場碳碳複材的天宜上佳，以及持續高研發投入，掌握核心技術的軌道交通信號設備供應商交控科技。
中國銀河國際
人人做記者
爆料方法 :
爆料熱線：
(852) 3600 3600
傳 真：
(852) 3600 8800
SMS：
(852) 6500 6500
