碧服半年多賺60% 毛利率跌

內地物業管理龍頭碧桂園服務(06098)昨日公布，上半年多賺60.7%，股東應佔利潤21.13億元（人民幣‧下同）；每股盈利69.87分，維持不派中期息。該公司股價昨日升1.17%，收報60.2港元。

期內，碧服錄得收入115.59億元，按年升84.33%；當中物業管理服務收入為51.72億元，按年增長30.5%；社區增值服務收入更按年增1.32倍至13.98億元。

券商削碧桂園目標價

該公司毛利增加65.47%到38.59億元，但由於物業管理服務毛利率下降及低毛利率的城市服務比重上升，拖累整體毛利率按年下降3.8個百分點至33.4%。截至今年6月底，集團合約面積達12.05億方米，而在管面積則達6.44億方米。

值得留意的是，碧服之前不斷「掃貨」，除了向同業藍光嘉寶服務（前上市代號：02606）提出私有化，更相繼入股多家物管企業。

管理層解釋，主要目的是驅動業務合作，以及希望在未來併購上搶佔先機，加上公司看好物業管理市場中長期前景，所以願意在這方面進行投資，並相信這種投資回報有保障，集團與這些公司的業務具協同效應。

此外，碧服的母企碧桂園(02007)日前已率先放榜，投行富瑞的研究報告表示，碧桂園土地成本上升，加上同業進取地減價促銷，將令該企毛利率跌至歷史新低，且對該企深耕的低線城市前景持審慎看法，因此下調碧桂園目標價6.66%至9.38港元，維持「中性」投資評級。

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