專家點評：主題式ETF崛起 助捕捉大趨勢

到底何謂「大趨勢」？它是指在環球經濟中具有深遠影響、能夠改變人類生活的革命性變化。這些趨勢與周期性的短期投資主題不同，大趨勢是長期結構性轉變，可在未來數十年改變世界。其中，顛覆性科技是近年的市場焦點。

主題式ETF是投資於「大趨勢」其中一種簡便和具成本效益的工具，這種ETF投資於目標行業中多隻具代表性的股票，具有分散投資的優勢。

香港的主題式ETF市場正穩步擴張，單計今年首季，流入香港上市主題式ETF的資金規模約150億元，與2020年全年的流入規模相若。此外，目前香港主題式ETF的資產管理規模約為450億元，佔ETF總資產管理規模約10.8%。

主題式ETF的主題行業種類亦持續增加，2021年7月，於香港交易所(00388)新上市的ETF共有5隻，全部皆為主題式ETF，涵蓋醫療保健、遊戲和娛樂、電子商務、半導體和中國科技。

儘管顛覆性科技（例如智能手機和互聯網等）一直存在，但它們的影響力近年愈見顯著，同時涉及多個領域，包括人工智能、大數據、雲端計算、數碼內容、金融科技及機械人等。這些科技都有助我們提高效率、降低成本、發展自動化技術、提供高度個人化產品和服務，並減少金融交易上的障礙等。總括而言，顛覆性科技可以改善我們的生活質素，推動發展智慧城市，亦有助人口老化國家應對勞動力短缺、生產力下降等問題。

顛覆性科技為我們生活帶來多方面的改變，同時亦創造了新的投資主題。2020年香港市場5大價格升幅最高的ETF之中，有4隻皆為投資於顛覆性科技的產品，而其中一隻主要追蹤中國電動汽車行業的ETF，在2020年全年上漲123.1%，成為年內表現最佳的ETF。半導體亦是近年備受市場關注的投資主題。

不過，「大趨勢」是長期的結構性變化，其推行速度或以年計，發展軌迹鮮有呈線性。因此，與投資多個行業、追蹤大市表現的基金相比，投資「大趨勢」的基金波動性或較大。此外，這類基金的最大風險莫過於其投資主題未能兌現，觸礁的原因各異，例如基金所投資的科技失效、政策終止支持，或宏觀經濟因素與投資主題背道而馳。