商品貨幣吼低撈博末季回升

變種病毒令市場擔心全球經濟復甦時間需進一步延後，促使反映整體融資成本的美國10年期國債孳息率7月持續下跌，一度低見1.12厘水平，及後止跌回升。市場避險情緒高漲，導致反映美元兌一籃子貨幣的美匯指數偏強，曾突破93關口，金價亦重上每安士1,800美元。市場對美元後市看法兩極。

外匯分析師陳健豪認為，市場擔心變種病毒影響經濟，料第三季美國債息會維持偏低；再者，由於美國財赤嚴重，只要債息微升，便足以增添不少利息支出，故聯儲局為了有效控制利息開支，不會急於加息。

美國財赤問題嚴峻

不過，若美國經濟未見起色，總統拜登就要加快實行其6萬億美元的巨額預算案，而肩負「開源」的加稅方案，一旦遭國會阻撓或加幅小的話，財赤將愈趨嚴峻，最後又要回到發債籌錢的「基本步」，將導致債息上揚。加上當地第四季通脹預期持續升溫，令聯儲局加息預期快於歐洲主要經濟體。

陳健豪估計，市場避險情緒高企，會促使美匯指數升到93至94水平。他建議投資者可在第三季趁美元上揚時開始儲外幣，博第四季美元回落時升值，其中，歐元兌美元可於1.15至1.17水平收集；澳元兌美元為0.7至0.728；紐元兌美元為0.67至0.68。

紐央行或本月加息

恒生銀行首席市場策略員溫灼培則表示，8月看淡美元，原因是美匯指數自6月初上行，市場原先預期聯儲局收緊政策步伐會較快，但最近一次議息時似乎未有加息時間表，加上美國政府債務沉重，難以在短時間內上調利率，否則需負擔更多利息支出，故料8月美匯指數將向下邁向90支持位。

他反而看好紐元及歐元，原因是新西蘭沒有新一波疫情，最新的通脹達3.3%，比政府預期還高，樓市又熾熱，令市場預期當地央行8月有六成機會加息，紐元兌美元上望0.73。至於澳元，受困於當地新一波疫情嚴重，雖然7月初澳洲央行承諾於9月時減少買債規模，但現因疫情而難兌現，有可能對匯價不利，料澳元兌美元於0.75有阻力，支持位0.73。