專家：投資前須注意3大心魔

所謂心魔，首先就是學界很有名的「處置效應」（Disposition Effect）。蔡達銘指，這個現象簡單而言就是贏少許便沽貨止賺，沒有再仔細想想某隻股票是否有更長遠前景值得繼續持有，「理性分析應該是想長遠，而不是停留在買入那一刻的狀況」，但當蝕錢時卻老是「磨爛蓆」不願止蝕，長遠如是就輸錢多過贏錢。

與之相關的第二個心魔是「確認偏誤」（Confirmation Bias），即股價走勢符合自己一時判斷後便固執己見，思想定格，沒有考慮新的消息調整策略，「例如一間公司表現一向普通，某天卻公布業績明顯好了，這個時候投資者就傾向忽略其基本面真的有持續好轉的可能」。反過來說，「當股票出現基本面扭轉的壞消息卻竟然選擇忽略，只聽自己喜歡聽的東西」。

蔡達銘續說，另一個普通投資者常有的弱點是注意力有限（Limited Attention）。資訊一直在市場，猶如一街都是銀紙待人檢起，可是一般人由於時間和精力有限，總是只分析當下見到的某些搶眼訊息就算，白白錯過賺錢機會。他坦言，上述心理缺點是與生俱來，很難克服，因為人類思考始終不是電腦運算般那麼機械化和程式化，而每日股價波動更會放大這些弱點。

市場上無疑總有一些人能在短時間內賺大錢，股民「聞見隔籬飯香」便會躍躍欲試，他提醒，一般人在獲取和消化資訊上難與專業人士比擬，而後者甚至花錢開發人工智能（AI）交易系統。股民若要取得較佳投資成績，首先要專注長線，切忌過度自信，應分散風險，除了增強交易紀律外，另一可取方法是把投資交給專業機構，或買入追蹤主要股指的被動型交易所買賣基金（ETF），而股市長遠會上升，這樣也有望實現讓財富增值。

巧合的是，2017年諾貝爾經濟學獎得主塞勒（Richard Thaler）在其著作《不當行為》（Misbehaving）中也說，「如果我們愈常檢視投資組合回報，就會愈益不願承擔風險……若有人請我提供投資建議，我會叫他們買股票為主的分散式投資組合」。