內企境外掛牌料全須審批

內地愈益重視中概股境外上市所帶來的數據安全風險和監管漏洞。繼日前向滴滴出行（美股：DIDI）在內的多家中概股「開刀」、揚言「加強中概股監管」、「壓實境外上市公司信息安全主體責任」後，市傳中國證監會正牽頭修訂法規，要求所有紅籌VIE企業境外包括香港上市前，均需獲得批准。

VIE架構於內地常被稱為「協議控制」，即境外投資公司在沒有直接股權關係下，只透過多項法律協議，控制內地公司的持牌營運實體企業。之所以有這種做法，是由於內地不允許如某些行業如電訊、互聯網等關鍵行業的公司直接在海外集資或上市。

據國務院1994年規定，境內公司向境外投資者招股並在境外上市時，要向國務院證券主管部門報批。惟中央當時未有就持股或控制境內業務的境外投資公司，在海外上市做出明確指引，中概股通過在開曼群島等地註冊境外投資公司發行股票，而境外投資公司則通過VIE架構控制內地營運公司，繞過審核實現境內業務境外上市（見附圖）。知情人士稱，在修訂法規後，VIE架構公司在香港或美國上市前也要先獲批；而已在境外上市企業如阿里巴巴(09988)等，在增發股票時也可能要向當局申請，監管部門正計劃與股票承銷商展開討論。有消息指，已有一家機構因此暫停為兩家VIE架構中國公司籌備上市工作。

中證監主席易會滿稱，未來5年要重點打擊證券違法活動，要在明年建立司法執法協調配合機制。

有「華爾街狂人」之稱的美國金融名嘴Jim Cramer警告，在滴滴事件後還買中概股就是傻瓜。共和黨參議員魯比奧更痛批，讓滴滴在美上市是「鹵莽和不負責任」，因它是不可靠的中企，同時批評中國阻撓美國監管機構審查中國企業的財務資料。

滴滴及幾乎同步「中箭」被勒令下架應用程式的滿幫，股價周三早段分別續瀉7.92%及9.85%。

另國家市場監督管理總局昨宣布對互聯網領域22宗股權交易作出行政處罰，指阿里巴巴(09988)和騰訊控股(00700)等涉案公司違反《反壟斷法》，違法實施經營者集中，即使不至於排除或限制競爭，也要施以50萬元人民幣「頂格罰款」。這批交易「無遠弗屆」，阿里2014年入股廣州恒大足球會赫然入列，除此還有騰訊收購搜狗、58同城和小紅書股權。