大摩降內房業評級憂調控趨嚴

內地嚴格實行「房住不炒」，外資大行摩根士丹利下調內地房地產行業的展望，評級由「吸引」下調至「與大市同步」，主要憂慮當局對負債纍纍的內房企業出手壓抑財務槓桿，進一步迫使開發商削減債務。大摩分析師預警，面對樓價居高不下的市況，當局的房地產政策將保持相對緊縮，對部分樓價過熱的城市更可能進一步收緊調控。

事實上，自內地去年向房企設置「三道紅線」財務新指標，高負債的內房面臨重大壓力，亦造成今年初內房成為企業債違約潮的重災區。同時，當局亦嚴控樓價，對負債高企的中國恒大(03333)打擊尤其嚴峻。

內銀業績望增兩成

另一房企萬科企業(02202)主席郁亮近日在股東會坦言，現階段不應再貪圖過去房地產高盈利的時代。他直指，集團以至整個房地產行業必須要轉型。

在港上市的內房股花樣年控股(01777)公布上月售樓情況，其銷售額為約62.11億元人民幣，按年僅微升3.51%，每方米平均售價約1.47萬元人民幣，低過今年上半年均價1.61萬元人民幣水平。

中資銀行股方面，內地券商廣發証券(01776)發表報告指，內銀股資產基礎結構良好，估計未來一年業績有望錄得平均19%增長。隨着整體經濟回升，中期信用需求亦料改善，同時，低息環境令銀行存款成本減少，故預計本輪息差回升周期將持續到2023年，未來兩年上市銀行營收有望錄11%升幅。

然而，內銀銀行負債壓力猶存。據內媒報道，當局對存款市場的監管趨嚴，加上7月有大量同業存單到期，利率將易升難降。專家指，存款利率進一步降低，對存戶的吸引力下降，可能流失更多長期存款，使銀行對同業存單的依賴程度相對加深。

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