外匯點評：加元已回落 宜趁低吸納

相對之下，加元匯價跟隨一眾主要貨幣下跌，從6月初還靠近1.2兌每美元，曾跌至近1.25水平。雖然難以估計是次加元調整最終會有多深，但筆者認為於1.25水平吸納加元具有一定吸引力，並有以下多個原因。

美國確實存在嚴重通脹問題，而且債務龐大，又要開盡經濟引擎以免被中國迎頭趕上，使聯儲局難於加息。回看加拿大自身，其經濟有兩大特點，第一是出口以石油為主，第二是經濟依賴美國，有七成以上出口輸往美國。只要油價能保持於每桶70美元，對加拿大經濟可視為利好。

在美國，拜登政府的1.2萬億美元基建方案似快將獲美國國會通過。一旦成事，料將刺激美國經濟，對增強加拿大出口以至推升加元匯價同屬利好。

最後，加拿大國內經濟相當熾熱，數據顯示，當地5月樓價按年升38.4%，而5月年率化通脹率亦高企3.6%。這解釋了為何加國央行早於4月議息會便削減買債規模，而現時市場估計該行於下半年有機會進一步減少買債。

不過，由於加國央行在1.2至1.22加元兌每美元水平時，曾多次稱匯價過強不利當地經濟發展，故料暫難突破上述區間。