輪商精選：揀兩桶油窩輪要做足功課

國際油價如紐約期油繼續於每桶73美元水平，發改委公布，內地成品油價因應國際油價上漲，按機制上調價格，柴油價格每噸會上調逾215元人民幣，自周二凌晨起生效。

中國石油(00857)上周為藍籌升幅王，全周上升約12%，創下2019年9月以來高位，該股周一於高位整固，中國石油化工股份(00386)則仍未脫離自3月尾以來的橫行區。

不少投資者傾向以牛熊證作看好看淡正股部署，善用槓桿效應以減少入場的資金額。不過，由於以上兩大石油股不在香港交易所(00388)本季可發行牛熊證名單之上，因此市場上只有窩輪可供選擇。以中石油而言，市場上的產品皆為一兌一，周一交投較活躍的產品引伸波幅大多於40%附近，大多10至12月到期，實際槓桿約5至7倍。投資者部署時宜留意發行人開價及輪證對正股的敏感度，以約6%價外及今年12月到期的15976為例，行使價4.08元，實際槓桿有約5.3倍。

中石化方面，周一成交活躍認購證引伸波幅定價約31至38%，略較中石油低，其中，價外及較短年期認購證如17481，行使價4.88元，今年9月到期，實際槓桿約12倍。

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