iBond開鑼暗盤衝上$103

食胡吼104元攻高息股銀債長揸3年收息最少袋600蚊

政府發行的新一批通脹掛鈎債券（iBond）(04246)今日掛牌，昨日於上市前夕在暗盤市場向好。輝立、耀才及富途交易場顯示，iBond暗盤價分別收報103元、102.95元及102.8元，期間大多數時間處於103元水平，意味較上市價100元高3%，每手帳面賺約300元。專家幾近一致建議，抽中的投資者可考慮於104元水平獲利，然後將資金轉至其他資產，爭取更高回報。

iBond派息與香港通脹掛鈎，會隨着通脹上升而增加派息。新一批iBond年期3年，保底息率為兩厘，每半年派息一次。以每手一萬元計，一年穩袋約200元利息。持有至到期的話，保證可最少收息約600元。以持有3年至到期的回報來看，撇除未到期的第七批iBond，第一至第六批可收息介乎617至1,358元。（見上述附表）

公用股房託博得過

以目前形勢來看，抽中iBond的投資者，到底是上市首日食胡好，還是長揸收息較着數？

招銀國際研究部策略師蘇沛豐建議，投資者可考慮上市首數日沽出iBond，再把資金轉至其他投資工具，爭取較佳的潛在回報。唯一例外是，若投資者只想把這筆資金存放在銀行，而不作其他投資的話，不妨繼續持有iBond收息。他解釋，假設未來3年香港通脹率平均3%，每手iBond的3年累計派息900元，如果投資者首日可以104元價格沽出，每手賺取400元，兩者相減後實際回報其實只有500元，長揸收息的平均年回報只得1.67厘，未算很吸引，故建議有胡先食。伺機沽出後，可轉買派息穩健的公用股和房地產投資信託基金（REITs），如長江基建(01038)和領展(00823)。（見上述附表）

專家籲勿二手追入

安柏環球投資總監梁偉民表示，持有iBond人士短線沽出食胡或長線持有收息都可以，但絕不建議投資者嫌分派不足而在二手市場追入。若不想資金被鎖死，傾向短期沽貨的話，104元或以上是合理價位。他解釋，現時一隻香港政府發行的3年期債券，孳息率是0.3厘。由於iBond一年派息最少2厘，所以價格升到104元，孳息率仍有0.6厘，仍比現時香港政府同年期債券的孳息率高。如果要追到孳息率同樣是0.3厘，iBond價格可升到105元，但因部分機構投資者需要在市場上吸納貨源，未必可短時間升至此水平。

香港財務策劃師學會主席李澄幸稱，因今批iBond保證有兩厘年息，加上通脹預期較往年高，如投資者資金不緊張，沽貨後只是存放在銀行，不如繼續持有iBond。至於不打算持有iBond至到期的投資者，可留意這幾日二手市場表現，當升至104元或以上可先行獲利，因變相可提前取得逾一年的回報。

港銀紛推退款優惠

值得留意的是，部分銀行如中銀香港、工銀亞洲、中信銀行（國際）為iBond退款提供港元存款息率優惠。其中，工銀亞洲的優惠是存款額10萬元或以上、開立228天港元定期存款，客戶可獲0.5%年利率優惠；開立368天港元定期存款，可獲0.6%年利率優惠。中信銀行（國際）為退款資金提供分別一個月0.55厘年息、3個月0.7厘年息、或6個月0.75厘年息的港元定期存款優惠。

對於較年長的投資者，更可以留意預期息率更高的銀色債券。政府將會在本月底公布新一批銀色債券的發行詳情，合資格認購年齡會由65歲，下降至60歲，是低息環境之下的另一穩健收息選擇。至於上一批銀債，保底息有3.5厘，如果今趟維持相若息率，認購反應勢會更加熾熱。惟要注意，銀債與iBond最大相異處是不設二手市場交易，若投資者想提前贖回，只可以透過配售銀行或指定證券經紀售回予政府，而售價將會以面值100%連同累積利息計算。