內地變故嚇散核電燃氣股

十堰市燃氣爆炸已造成多人死亡及受傷，券商大和指出，受影響地區由中國燃氣(00384)擁有85%股權的合資公司供氣，料其所受影響較大，但該行提醒投資者，目前中燃仍未確認合資公司涉及事件。

中燃股價昨日上午一度急挫15.7%，低見24.95元；之後中途停牌，停牌前報25.3元，跌14.52%。新奧能源(02688)股價在開市前時段高見152元後便反覆回落，收市跌1.82%，收報144.9元；地盤多在河南的天倫燃氣(01600)收挫5.5%；華潤燃氣(01193)及港華燃氣(01083)則分別收挫2.86%及1.13%。

大和指，以事故引發爆炸而非火災，估計事發前或出現燃氣洩漏且在地底積聚，並強調雖然中燃2013年才收購十堰的城市燃氣項目，但該項目實際已有悠久歷史，可能仍正使用傳統鋼鐵管道，而非聚乙烯（PE）塑膠管道；若最後證明事件是由氣管銹蝕問題引起，恐反映集團未做好徹底檢查及更換的工作。

該行表示，事故凸顯城市燃氣項目的危險性，或成有關股份的負面催化劑。儘管事故的原因和責任未明，但將對中燃股價必然造成短期影響，將其投資評級由「跑贏大市」降至「持有」，惟目前難以估算在估值上的負面影響，故維持目標價29.75元。

不過，大和對燃氣股的長期前景看法仍保持樂觀，而板塊首選為港華。該行在事故發生後向各燃氣經銷商查詢，新奧及港華管理層均稱，旗下幾乎所有項目都已轉為使用PE管道，後者更進一步強調，在收購任何項目之前都會進行全面檢查。然而，中燃卻稱沒有PE和傳統鋼鐵管道比例的相關數據。

該行認為，所有城市燃氣分銷商，皆應該提供及披露具體和可量化的轉用PE管道時間表，尤其是中燃，市場下個關注點在於補救措施。以中華煤氣(00003)為例，2006年牛頭角發生煤氣爆炸事件後，該公司承諾在兩年內將香港所有煤氣喉管更換為PE管道。