長假提振 內地5月CPI看漲1.5%

總計上周，北向資金累計淨買入達88.88億元（人民幣•下同），主要集中在採掘、鋼鐵、化工等周期性板塊。目前外資已連續8周淨買入A股，累計吸資1,174億元。分析指，人民幣資產受全球資金追捧，料將持續吸引外資流入，A股整體趨於上漲。方正証券認為，仍不能忽視中美關係變化引致的下行風險。

分析預估，上月CPI按年漲1.5%，高於4月的0.9%，主因「五一」長假期對服務和消費帶來提振，食品及非食品價格齊齊上揚。反映工業上游通脹的PPI升幅預計將由4月的6.8%，攀升至8.5%，增速創2008年9月後新高。受大宗商品價格上漲影響，PPI將在未來數月保持強勁增長，惟隨着去年低基數的效應消退，增速或在第四季放緩。

5月內地外貿增速亦料加快，出口總值按年或升35%，反映去年同期基數較低及地區出貨量強勁，而進口或大增55%。惟大宗商品價格高企或使進口放緩，原油、精煉銅和礦石進口按月料下滑，尤其是內地政府嚴防商品漲價引發「輸入性」通脹後，大宗商品價格回落，同時信貸環境收緊及公共項目支出減少，或令內地下半年需求放緩。