昔日東方褐皮書：美復甦提速 通脹加劇
美國聯儲局發表的地區經濟報告《褐皮書》顯示，經濟於4月初至5月底以溫和速度擴張，增速略較前一個匯報期加快，整體物價壓力進一步增加，銷售價格溫和上升，而投入成本升幅更快。貝萊德行政總裁芬克表示，投資者可能低估了通脹飆升的可能性，此輪通脹飆升將會是一個「非常大的衝擊」；更指若物價上漲成為一個問題，各國央行可能被迫重新評估政策。
就業堪憂 有工無人做
報告提到，部分企業能夠乘需求強勁，將較高的投入成本轉嫁給客戶，預期未來幾個月將面臨成本上升並提高價格的局面。報告並提到部分企業正苦於投入成本上升、供應鏈受阻及勞動力短缺，如在聖路易斯，多家餐飲舉辦招聘展，提供逾100個職位，但僅十數名申請人現身。
美國失業率仍高於疫前，但企業卻面對請人困難的情況，反映勞工市場扭曲。國際勞工組織（ILO）警告，疫情將導致「持續及顯著的失業率上升」，在疫苗接種方面落後的中低收入國家，受到的打擊最大。該組織估計，全球今年就業職位缺口達7,500萬，明年續為2,300萬。
可以肯定的是，美國經濟改善加上通脹壓力增加，愈來愈多聯儲局官員認為是時候開始討論縮減買債，最新有費城聯儲銀行行長哈克。
對於通脹，太平洋投資管理公司（Pimco）投資總監Dan Ivascyn相信，這可能只是全球市場的短暫性恐慌，但呼籲投資者勿忽視風險。他認為，在定息收入市場尋求對沖通脹的方法仍是合理的，該公司偏愛高收益市場中最可能受惠經濟重啟的領域。
同時聯儲局已對結束部分緊急刺激措施顯示出的迫切性，聯儲局擬逐步出售去年通過二級市場企業信貸機制（Secondary Market Corporate Credit Facility，SMCCF）所買入的企債和投資企債的交易所買賣基金（ETF）。截至上周止，該機制持有約137億美元流通企債和ETF。
聯儲局官員稱，計劃年底前完成上述沽貨安排，行動與貨幣政策無關。SMCCF的企債持倉與聯儲局資產負債表上逾7.3萬億美元美債和按揭抵押證券是分開的，當局會繼續每月買入1,200億美元美債和按證。
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