港股六絕提防通脹

恒指月升426點美團攞尾彩

農曆新年後一直捱沽的重磅科技股美團(03690)，股價於業績公布後「生性」，周一狂飆一成，港股大市亦於5月最後一個交易日「執番個尾彩」，恒生指數勉強升27點，全月累漲426點或1.48%，連升兩個月，「五窮月」命不絕。展望後市，大行警告，通脹威脅會加劇股市波動性，尤其接下來的兩至三個月。

美團上季業績大致符合預期，即使關於其新業務虧損的憂慮，驅使多家中外資券商調低其目標價，惟昨日股價尾段漲幅曾擴大至11.16%，高見294.8元，收漲10.86%，報294元，膺表現最佳恒指、國企指數及科技指數成分股，收復10天、20天及50天線，從「北水」淨吸資逾14億元，跟港股通錄得淨賣出9.47億元相反。

科指漲1.8%跑贏大市

惟麥格理直言美團就算餐飲外賣和到店業務表現理想，單就新業務虧損高於其他科網股便足以重挫股價。該行推算「美團優選」上季收入只有約9億元人民幣，差過拼多多，其平均訂單價值和產品供應也不理想，對上季每周僅能處理1,000多件產品感到意外，反映其在電商和供應鏈等缺乏經驗。故該行將美團目標價再劈至267元，比昨日收市價低9.18%，可謂全城最「熊」，評級亦維持在「中性」。

回看恒指在「五窮月」最後一個交易日，甫開市已觸及全日高位29,225點，漲101點，未幾於滙豐控股(00005)和友邦保險(01299)受壓下，曾低見28,909點，跌214點，幸而美團發力，港股最終能收復失地，收報29,151點，微升0.09%。國企指數以全日高位10,889點收市，漲0.88%；科技指數跑贏大市，收升146點或1.84%，報8,104點。港股總成交額約1,526億元，沽空比率13.93%。

野村認為，聯儲局重視的通脹指標、4月增幅創29年高的美國個人消費開支物價指數（PCE），今年內都會高企。即使通脹數字明年會因財政刺激的邊際作用下降，以及供應逐漸追上需求而減退，商品價格未來半年至一年內也會緩和，可是通脹憂慮仍會加劇股市波動性，尤其第三季會見真章，因為屆時不能再歸咎疫情拖低基數，而聯儲局下季開始談論縮減量寬。

大行嗌買中企沽港資

該行又不排除中資股短期還有下行壓力，畢竟互聯網等行業的監管陰霾還未消散，惟過多兩至三個月，中線而言仍建議「增持」，原因包括疫苗接種進度慢和中美關係再惡化的風險有限，而且有着5G、新能源、科技、供應鏈本地化等多個長線的結構性機遇；反而港資股則建議「減持」，因在主要指數的權重會再下降、中線盈利增長前景偏低。

美股周一休市，俗稱「黑期」的新加坡港股期指昨晚處於29,090點水平。