經濟「疫」變炒家貪新忘舊

科技股起泡納市頻破頂道指大落後

美股標指周二收市升7點，報3,389點，打破二月十九日的收市紀錄，收復二至三月期間疫情觸發的大冧市所有失地；納指亦再刷新收市新高，因「新經濟股」成升市火車頭。反觀以「舊經濟股」為主的道指仍較二月高位低約6%，港股更落後。有分析指，科技股出現泡沫不是純粹市場炒「瘋」，而是疫情改變了世界。

今次標指由高位跌逾20%，符熊市定義，然後再重上高峰，僅花了126個交易日，自三月底低位迄今累飆近52%，復甦速度是歷來最快；反映全球表現的MSCI所有國家世界指數亦自三月底低位累漲近49%，逼近二月的紀錄高位。

恒指昨跌188 京東新高

港股昨日在颱風下不足半日市，收報25,178點，跌188點或0.74%，較一月高位29,174點有逾13%距離，跑輸全球。恒生科技指數昨雖收跌0.63%，報7,150點，惟成分股京東集團(09618)破頂升4.67%，美團點評(03690)盤中亦曾見243.4元高位。國指昨收報10,313點，跌112點。

「基金教父」雷賢達直言，恒指落後主要受累舊經濟股，要待更多科技股被納入恒指成分股後，才能提升「含金量」，料港股第三季衝上28,000點。宏高證券投資經理梁杰文料，下月阿里巴巴(09988)和小米(01810)等正式加入恒指，港股可望上試26,000點。

港股美國預託證券（ADR）周三早段個別發展，騰訊控股(00700)報503.24元，較香港收市價低2.76元；友邦保險(01299)報74.81元，較港高0.21元。若按比例計，相當於恒指跌67點。

Apple股價年內飆六成

事實上，美國封鎖措施讓更多人使用網絡、通訊和網購服務，令蘋果公司（Apple Inc.）股價年內累漲逾57.4%，亞馬遜更累升79.2%，網絡電視Netflix飆52%。以大型科技股掛帥的納斯達克100指數年內累漲逾30%，市盈率更自○四年後首破36倍，遠高於22倍的十年平均值。這代表即使該指數不再上揚，業界也需在未來三年內，保持每年盈利平均增長近20%。

華爾街分析認為，投資者情緒未至於失控，科技股高估值或預示市場覺得疫情已改變人們生活，即使疫情完結，也不代表可回到一九年或之前，故推動市場的是數碼化、自動化的「新經濟」未來。投資公司American Century Investments多元資產策略投資總監韋斯直言：「數碼化發展將我們帶到未來，甚或已按下快速前進的按鈕，故此科技股的估值可能是合理的。」

零售股包括Target業績理想，加上併購消息，美股周三早段做好，道指升142點，至27,920點；納指升23點，至11,234點；標指升6點，至3,395點，再創新高。強生同意以約65億美元現金收購生物科技公司Momenta，刺激後者股價飆69.3%至52.17美元。此外，Apple股價升1.38%至468.63美元，成首家市值突破2萬億美元的美企。