昔日東方匯海策略：看淡日圓睇法不變
本星期重頭戲既在周四，此前投資者繼續坐定定，不過日圓就較飄忽，上周尾段美元兌日圓自高位105.44跌至本周初低見103.92，一度失守20日線，為去年十一月初以來首次，多少反映部分資金已選擇食胡為先。
然而，數據顯示早前日本央行推出的刺激經濟措施漸見成效，就令日圓似強還弱，昨日執筆時高見104.62，加上近期日圓即市波幅跌至年半以來最低水平，亦有利日圓作為套息貨幣的角色，相信日圓中線仍以偏軟為主。
故此，策略上不妨趁部分獲利盤出現時逢低買入美元兌日圓，長揸目標維持在110，日線圖收市價跌穿20日線止蝕。
歐央行能力有限
另外，筆者昨日睇到一份彭博資料，文中指歐洲現時與一九三○年的經濟形勢相似，大部分歐洲國家經濟復甦一樣緩慢，不同的是當時部分國家脫離金本位制度，實行獨立的貨幣政策，而另一批國家則繼續運行金本位。
結果，前者即脫離金本位國家經濟復甦速度加快、公共債務佔GDP比例未有進一步上升、實際利率下降；後者由於不能因應自身國家經濟狀況而調節貨幣政策，最終令經濟停滯狀況進一步延續。
筆者則認為，如今歐元區國家經濟強弱懸殊，但卻行使一樣的息率及貨幣，情況更為複雜。
貨幣政策上，歐洲央行雖然未有大規模量寬，但就不斷減息，而往後的發展，主要取決於德國等經濟底子較強的國家，能否與較弱國家同甘共苦，推出更為激進的經濟刺激措施，這才是往後歐元升跌的主要關鍵。
阿Lam
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