去年燃油對沖勁輸逾30億 分析員：國泰改革太遲 前景堪憂
【本報訊】國泰航空長期經營不善，管理層更多年錯估油價走勢，進行長期且比率高的燃油對沖，過去11個財政年度燃油對沖已累積淨蝕逾285億元。去年在新冠肺炎疫情之下，經營環境極度艱難，耗油量亦因應市況不就而大減59.9%，但燃油對沖仍可一年狂輸30.17億元，虧損按年擴大近29倍，可謂是「搬石頭砸自己的腳」。
豪賭期油損股東利益
國泰管理層曾多次揚言，燃油對沖為合理的政策，因為可以減少油價波動對主要成本的不利影響。可是分析員猛烈批評，對沖的精神猶如幫公司買保險，「無理由會輸凸」，如此「豪賭期油」會損害股東和員工的利益。
11財政年度累蝕285億
數據顯示，國泰自2010年起的11個財政年度，居然只得2011年一次在燃油對沖上贏錢，錄得盈利18.14億元，其餘10個年度該項目都是虧損，累虧285.37億元，是名副其實「贏粒糖、輸間廠」。
其中，2015年及2016年每年的燃油對沖虧損，更是逾84億元，2017年亦達63.77億元，大幅拖累國泰業績在2016年由盈轉虧蝕5.75億元，2017年虧損更擴大1.19倍至12.59億元。分析員表示，國泰過往多個年度，燃油對沖比率佔耗油量往往逾六成，近年雖然減少對沖比例，但仍未扭轉虧損狀態，去年虧損更倍增。縱然公司去年10月宣布改革，但在如此的對沖政策下亦神仙難救。