炒燶期油蝕271億 高層犯錯曾裁600人填氹

贏粒糖輸間廠 拖累公司業績

國泰管理層曾多次揚言，公司燃油對沖為合理的政策，因為可以減少油價波動對主要成本的不利影響。惟分析員則批評，對沖的精神猶如幫公司買保險，「無理由會輸凸」，國泰的對沖政策凸顯管理層質素差勁。

本報統計國泰自一○年起的十個半財政年度，居然只得一一年一次在燃油對沖上贏錢，錄得盈利十八點一四億元，其餘九個半年度該項目都是虧損，累積淨虧損達二百七十一點二億元。是名副其實「贏粒糖、輸間廠」，大幅拖累公司業績。

三年轉型計劃 無成效又開刀

其中，一五、一六年每年燃油對沖虧損更逾八十四億元，公司遂於一七年推行三年企業轉型計劃，希望透過精簡業務及架構，三年內能節省四十億元成本。該公司一七年五月及六月曾向六百名員工派發「大信封」，屬廿年來最大規模裁員，惟三年轉型計劃未果，今年又打破裁員紀錄。

當年裁減六百名總部後勤員工，涉及中高級管理及非管理層職位，一百九十人為中高級管理職位，佔集團四分一管理職位，餘下四百人為非管理人員職位，佔國泰集團相關職位一成八，涉及部門包括市務部、收益管理部、物業及服務支援部、策劃部、採購及飛機貿易部及企業傳訊部。

艾德證券期貨聯席董事陳政深昨表示，近年不少新航空公司加入競爭，尤其廉航侵佔了不少市場份額，但國泰除了購買廉航香港快運外，未有特別加強服務去應對廉航的挑戰，令公司無論業績，以至在最佳航空公司的排名都下跌。

券商交銀國際發表報告，直言該公司人手明年依然過剩，而將國泰港龍「摺埋」恐令國泰在內地航線的份額進一步萎縮。

重組未釋疑慮 券商看淡前景

另一間券商富瑞則表示，港龍部分航線將給香港快運經營，但這些航線未來是否仍有商務客位？與廉航的定位是否有衝突？以上都顯示除了裁員之外，國泰是次重組，未能令市場對其經營前景釋懷，仍存在很多問號。