恒生指數日前曾一舉突破三萬點，街上討論股票的人開始多起來，理智的投資者就得戒慎戒懼，要看清目前的市場是處於哪一階段，不要盲目跟風，當知炒股有時比炒樓更危險，房子買錯了還可以自住，可以出租；股票則不同，買錯了，難道當作草稿紙用？所以輕率不得。
今年一月，恒指仍處於二萬二千點水平，本欄曾以打趣的方式說，投資者可以考慮搭一程順風車，看來大戶是想將股市向上舞動，因為就算要製造股災，想在小股民身上「剪羊毛」，也得先把市場托上去，如果指數在太低位瀉下來，又有何「災」可言？當時應是大升市的第一階段，一切幾乎就在不知不覺中起動，大部分散戶仍未留意，也甚少真會走去搭順風車。
到了第二階段，就是大戶開始「開晒咪」叫散戶入市了，你不入市，不大量買股，金融大鱷將來如何將最貴、最脫離實際價值的股票轉移到你手上？待「火棒」派光後，股災就會出現。大戶如何叫你入場？本欄在上月初有篇文章題為「牛市應未玩完」，內中說，大戶必須要製造出一些亮眼的閃光點。在大牛市中，一般常用的手法有兩種，第一種是用驚人的單日指數升幅吸引散戶眼球，何謂驚人？最少每天升五百點或以上吧；第二種是大幅度抽升起一些三、四線股票，這類小型企業「細細粒容易食」，散戶尤其喜愛。
看來，港股現正處於第二階段的初期，十一月二十一日，恒生指數繼十月之後，又再單日抽升超過五百點，當晚的指數期貨更瘋狂，一度暴漲一千五百點，這種場面史上少見，再沉睡的散戶也會逐漸給驚醒。到三、四線股也給大戶舞高時，第二階段就會結束。
到第三階段，散戶不問好醜，甚麼股票都肯接，那就是升市末期，股災便快來了。