滴滴金:德國打錯歐元算盤

歐元區貨幣統一,理論上對德國這經濟強國最為有利。歐元幣值,反映整個歐元區經濟平均表現:歐「豬」五國弱勢,掩蓋德國經濟強勢,令歐元幣值相對德國經濟表現長期偏低,德國貨在歐元區比從前便宜,出口更加暢旺。但是歐元幣值相對歐「豬」五國經濟表現長期偏高,又由於他們已棄用自家的獨立貨幣,儘管經濟疲弱,不能靠貨幣貶值刺激出口;通脹高企,不能靠加息紓緩。

從上述角度看,歐「豬」五國充當了德國抗拒貨幣升值擋箭牌,令德國毋須步日本後塵,在美國壓力下把貨幣升值,經濟強勢得以保持。同時,德國把握貨幣統一機遇,致力消除內部隱憂,包括控制公共開支增長,進行工資改革等,力求降低生產成本。結果,既保住科技先進優勢,亦進身最具競爭力國家前列。

然而,凡事必有代價!德國致力可持續發展,確保未來;歐「豬」五國卻剛剛相反,追求今朝光輝一剎,不惜賤賣未來!有了與德國使用同一貨幣聲勢,希臘等債台高築歐元區國家,借債比前容易得多,主權債務信貸評級更一度與德國看齊,利息負擔亦只比後者稍高。美國的投資銀行更推波助瀾,把歐「豬」五國國債證券化。一時間,全球爭先恐後把錢送入窮光蛋口袋,且要求利息愈來愈低。

歐「豬」五國再不嫌進口貨貴,毋須再為建設落後自愧不如,因為用「街外錢」統統買下,易如反掌!