本周的《時代》雜誌以中國房地產泡沫會否爆破為題，看其內容只是各打五十大板。
大陸的房地產的確升了許多，如果以收入能力計算其購置能力，大陸的指標可能是最差的地區之一，城市工人要用二十年的薪水才可以購置物業，相對美國的夏威夷，就算是高，只不過是八年而已。
但老外寫評論，也懂得話得說回來，中國的實際情況跟外國，尤其跟美國不一樣。這方面本欄月前討論大陸樓市時已解釋過，最不一樣的因素，是大多數買樓者不是用按揭貸款，而是以現金購置。因為大多數家庭，在朱鎔基當總理搞住房分配時已分到第一個單位，而且通常是在最優越的心臟地帶，這樣再買第二、第三個單位，就輕而易舉得多。中國政府經常把社會主義優越性掛在嘴邊，有房可分，就等於新界原居民的太公分豬肉，是政府的恩賜，和香港小白領要逐萬元儲蓄去做首期，然後分二十年攤還，完全是另一回事。
而其他不一樣的因素，是大陸發展商先賣樓，再起樓，用的是投資者的金錢，而不必經銀行融資。當然，《時代》雜誌還沒有說明的，是中國大陸沒有像美國那樣用樓宇按揭製造出來的衍生工具。
可見，中國的房地產有其特殊情況，但這個泡沫是不是真的會爆破，還是由中國政府通過調控手段把泡沫收細，而就算爆，又會在何時發生，《時代》雜誌也無法預計。總之，有危機，但又有解釋，看完報道，都沒有答案。