指點江山:黃金對沖弱美元

金融海嘯由美國次按風暴蔓延至衍生金融工具資產泡沫爆破而起,禍及實體經濟,美、歐、日出現上世紀三十年代大蕭條以來最嚴重的經濟衰退。美國為救市,先後投入了布殊的七千五百億美元、奧巴馬的七千八百九十億美元、本年財赤一點三萬億美元、聯儲局注入流動性一點一萬億美元等多個巨型「水彈」,雖暫時穩住了金融體系,而實體經濟仍在惡化。

問題是,美國政府接連使出「組合拳」,以史無前例的天文數字資金救市,舉世皆問「錢從何來」?因為美國長期財政赤字嚴重,外貿赤字高企,國債上限不斷創新高。早在金融海嘯前,美國國債已高達十點六萬億美元,如今為力挽狂瀾,上限一再調升,連應付未付帳在內,已衝破十二萬億大關。鑑於經濟下行不僅涉及發達國家,且影響新興工業國,在人人自危情況下,沒有哪個國家再有餘力大量增持美國政府債券替美國埋單,美國惟有自掃門前雪。怎麼辦呢?聯儲局最近故弄玄虛,創造「量化寬鬆財政政策」一流行語,說穿了就是大印其鈔!

其實,這一招無異於飲鴆止渴,因為美元現在是國際主要儲備貨幣和國際貿易結算單位,無節制地開動印鈔機,在「貨」與「幣」的供求規律支配下,美元愈印愈多,必然貶值愈來愈厲害。各國央行勢必調整外匯儲備結構,而黃金作為傳統的保值工具受到青睞乃順理成章。全球外儲最豐厚的中國六年多來首次公布黃金儲備變動情況,儲備已較○三年增逾百分之七十五至一千零五十四噸。受消息刺激,國際金價衝上每安士九百一十三美元近期高位。而中國權威專家力主為對沖弱美元,建議加大黃金儲備至五千噸,以現價計即佔外儲一成比例。一葉知秋,黃金看好乃形勢使然!