紙巾股捱沽 大行仍嗌買維達

兩大日資券商大和及野村雖維持維達股份的「買入」投資評級，但分別調低目標價6.23%及15.24%，至31.6元及28.9元。野村將維達2021、2022及2023年度之盈利預測分別下調7.1%、4.8%及2.3%，主要有鑑於市場競爭加劇，該行對維達毛利率預測變得保守。

該行續指，即使維達紙巾銷售今年第二季增長放緩，但仍錄得1%增長，主要是上月錄得強勁反彈，以致全季市佔率達到19%，網上銷售則按年增長26%，繼續帶領增長。然而，期內紙巾業務的毛利率下降，反映競爭激烈下，公司上季或未能如願把售價提高5至10%，而且紙漿價格仍然高昂。

恒安目標價遭削兩成

大和繼續看好維達紙巾及個人護理產品於高檔市場擴張，維達副主席余毅昉昨日亦乘着公司股價跌至逾一年半的低位，斥資206萬元增持10萬股，個人倉位大增近三成至45萬股。

該行對恒安看得較淡，不但將目標價調低近兩成至51.3元，更貶其投資評級至「持有」。理由包括公司核心盈利來源紙尿褲於低端城市的競爭愈趨激烈，主要受國際品牌進取的減價促銷所影響，尤其外國品牌正積極在社區團購和網絡銷售提升市場滲透率。