中國意外地提及「降準」,攪動了債市,反映整體融資成本的10年期債息近一年來首次跌破3厘,為去年8月以來首見,加上美國同期債息也跌,反映中美經濟皆有放緩風險。券商中金之前就曾假設,如果社會融資增速回落,美元續強,加上內地採購經理指數(PMI)下行,中國債券孳息率就仍有下行空間。分析指,根據「降準」往績,其對債市影響均十分顯著,反而對通脹的影響有限。
「降準」之風一吹,內銀及內險股等一眾「食息股」受壓,股價偏軟。其中,招商銀行(03968)最傷,重挫5.03%,收報61.25元;建設銀行(00939)跌1.92%,報5.6元;工商銀行(01398)及交通銀行(03328)也分別跌1.31%及1.27%。內險方面,中國人保(01339)和中國太平(00966)則分別急挫3.01%及2.99%。
人民銀行副行長范一飛表示,去年銀行業減費讓利3,568億元(人民幣‧下同),較2019年大幅增加40%,與降低利率、貸款延期還本付息等政策相配合,完成金融系統向實體經濟合理讓利1.5萬億元的目標。他強調,減費讓利不僅涉及銀行業,同時也涉及多方市場主體。
富瑞集團中國金融業首席分析師陳姝瑾表示,雖然「降準」會增加銀行體系流動性,有助降低市場利率,惟A股及港股市場的銀行股均見下跌。她分析指,A股投資者普遍不關心基本面,主要重視能否繼續「抱團」成長股。至於港股投資者則看不懂「降準」對沖通脹的邏輯,加上中國近期政策風險「黑天鵝」增加,於是紛紛撤走。