國產晶片熱 上海復旦破頂
中芯國際（00981）為中國追趕10納米或以下尖端製程的願景慘被美國政府「打殘」，但其去年7月登陸上海科創板前夕股價狂飆的戲碼，正在另一名為內地追趕晶片技術、準備「回A」的上海復旦（01385）上演，可見一眾美國盟友企圖「大撒幣」保障本地晶片供應，無論資金及誠意卻屢被質疑不夠下，力谷科技本地化仍是當下最重要投資主題。
內地頂尖學府復旦大學持股約15%的上海復旦是一家無廠晶片設計公司，股價昨日一度急飆16.33%，觸及18.94元的上市新高，即使收市時升幅略為縮窄至15.6%，收報18.82元，惟短短4個交易日內累漲43.88%。
料靠FPGA突圍 專家唔撐
該公司去年跟隨中芯申請登陸上海科創板不果，現時再度闖關亦有待7月5日召開的股東特別大會批准，連港股通名單也未能入圍，股價表現卻「未出發先興奮」，「煞食」之處大概是方興未艾的FPGA晶片業務。
FPGA中文叫「現場可程式化邏輯閘陣列」，賣點包括使用者可以按其需要將FPGA調整成特定晶片，以及方便在一些沒有量產可能的場景中應用，市場說得最多的大概是美國公司賽靈思（Xilinx）找台積電用尖端製程生產的FPGA晶片，獲得美國國防部供應商洛克希德馬丁採購，放在F-35戰機上。
上海復旦收入主要來自安全與識別晶片，和沒電源下不會「失憶」的非揮發記憶體，連同FPGA在內的「其他晶片」業務僅佔2019年收入一成，但已屬內地FPGA先驅，兩年前開始量產銷售28納米製程的相關產品，據報性能上已與賽靈思等持平。
券商安信國際指出，中企在內地FPGA市場的份額只有4%，九成由美企把持，其中賽靈思和英特爾（Intel）分別佔52%和28%。
現時上海復旦14納米製程FPGA產品處於開發後期，安信國際亦認為是重要的增長領域，其主要產品的市場競爭壓力不小。
不過，有內地的賽靈思工程師指，上海復旦光是28納米的FPGA產品就比賽靈思遲了7年發布，其FPGA比美國同業差了3代甚至更多，而且不僅體現在製程上。
美企格芯擲468億擴產能
要留意的是，安信國際上月底建議買入該股，鎖定的目標價也只是18.1元，以昨日收市價及該行對公司明年每股盈利預測計算，前瞻市盈率高達47.05倍。龍頭賽靈思對上一個財年毛利率比其高22.1個百分點，也只有36.03倍。投資者可能已忘記中芯在上海掛牌首日，港股股價暴插逾25%的歷史。
不管如何，大環境始終是美國正聯同盟友在科技領域抗衡中國，其中美國最大純晶片代工商格芯將斥資60億美元（約468億港元）在美國、德國和新加坡擴大產能，以政府資金和客戶預付款作為財源。
晶片生產儀器大廠東京電子前會長、日本半導體產業諮詢小組負責人東哲郎指，經濟發展、國家安全和環保減碳一律離不開半導體。
他續指，鑑於晶片廠成本高昂，日本先進製程工藝又遜台灣和南韓，現時日本政府的半導體投資並不足夠，單是本財年就要擲一萬億日圓，之後還要投入幾萬億日圓始足夠，否則「蘇州過後無艇搭」。