寶馬擬首次在華公開發行熊貓債

冀通過債券通吸中外資

外媒引述知情人士透露，德國寶馬汽車因應在華業務日益擴展，可能尋求擴大融資渠道，計劃下周在中國境內首次公開發行人民幣計價債券，即「熊貓債」。

據報，寶馬或發行100億元（人民幣‧下同）規模的商業票據及250億元的中期債券，發行年期分別為1年及3年，兩項發行均將在內地銀行的債券市場進行。更重要是，今次該公司發行的熊貓債有機會通過債券通機制，同時面向境內和境外機構投資者，意味目前債券通轄下中外機構皆可參與。而中國銀行（03988）將是商業票據和中期債券發行的牽頭經辦人和牽頭帳簿管理人。

值得留意是，近期市場一直盛傳中港兩地債市互聯互通的債券通「南向通」將於7月啟動，日前已傳出工商銀行（01398）及中行最快下周在港發行離岸人民幣債券（又稱點心債），正為了「南向通」開通作準備。

雖然寶馬早年已發行過「熊貓債」，但過往全以非公開形式發行。在當前低利率環境下，外資企業仍持續追捧人民幣債券，反映人民幣債券供需前景愈益穩定。

「熊貓債」市場早於2005年10月啟動，被視為豐富境內債市和推動人民幣使用範圍計劃的一部分。但據外媒及來自中國人民銀行的數據顯示，「熊貓債」市場規模當前已發行債券總量只有約2,280億元，比起整個境內債券市場總規模接近19萬億美元，可謂九牛一毛。不過，業界認為，境內債市對外開放程度持續提升之下，「熊貓債」發行規模仍會進一步擴大。