中國恒大(03333)股價經主席許家印注下強心針後反彈,周五收市報11.42元,升2.14%。但外媒分析憂慮,香港為內地有問題的企業提供融資渠道,出事時可能導致破產或要政府主導救助,令內地當局尷尬,並質疑這種局面還能維持多久。
據外媒分析,本港金融市場仍保持一定自由度,內地監管機構尚未主動介入在港上市的恒大和盛京銀行(02066)之關係,惟當離岸資本市場操作開始影響內地銀行的健康時,內地當局可能對香港進行更深入的清理,金融業或面臨進一步收緊。
據報,盛京銀行在恒大的風險敞口總規模為1,300億至1,500億元(人民幣‧下同)。鑑於盛京的一級資本只有790億元,恒大的流動性問題完全有可能毀掉盛京銀行的全部股本緩衝墊,令其陷入破產危機。
現時,內地禁止一種被稱為「結構化發行」的做法,即公司將現金轉給某家資產管理公司,用於購買自己發行的債券,讓自己的證券在金融市場呈現出更高的需求。若企業的大股東擁有一家銀行,就可以輕鬆地讓銀行「抬轎子」。恒大去年10月所發行的21億元低息票債券就符合「結構性發行」條件,而且債券的票面息率僅5.8厘,遠低於恒大債券的市場孳息率。
據稱,恒大在2019年7月通過一宗132億元交易,將其在盛京銀行的持股比例提高至36.4%,計及許氏的富豪朋友持股,實際上一起擁有這家中型內地銀行。