踏入6月，投資者不妨留意市場最新動態，調整旗下組合。當中，可持續發展能源已成為未來發展主題，各國在減排行動上已明確表明規劃路線。
在減排目標上，中國政府已於《十四五規劃》（第14個5年規劃）提出清晰路線圖，兩大目標包括於2030年前實現碳達峰，以及在2060年實現碳中和。要達致此長遠目標，一次性的能源在能源消耗上的佔比將逐步下降。與此同時，天然氣及非化石能源等清潔能源的比重預料將會快速提升。因此，未來全球能源結構將無可避免地發生顯著變化。
各國經濟活動逐步重啟，將重拾對傳統能源的需求。事實上，參考追蹤大宗商品價格的指數，由去年3月低位至今已累計上升約60%，年初至今也上升近20%。中國作為最大的碳排放國，加上經濟復甦步伐領先全球，預計短期內對傳統能源的依賴仍大。隨着內地經濟數據改善，預料對於鋼鐵、石化、水泥、玻璃等各項物料的需求將同步增長。
不過，在經過多年的淘汰低階產能過程後，加上中國積極建立完善的碳排放交易市場，以上重點碳排行業將逐步轉向低排及多元化能源結構的發展方向，以實現低碳轉型的目標。因此，除了改變傳統能源結構，能源轉型概念亦成為另一投資主題，投資者宜參與「環境、社會、管治」（ESG）此一長期主題。
隨着經濟重啟步伐加快，通脹升溫預期亦有加劇迹象。雖然聯儲局不時有官員公開表明通脹升溫風險可控，但從經濟數據得知，美國的通脹壓力正在逐步增加。美國4月消費物價指數按年升4.2%，高過市場預期的3.6%，創2008年以來最快增速，按月增長0.8%，高過預期的0.2%，為1981年以來最大增幅。在經濟重啟步伐加快而帶動物價上升預期下，通脹風險不容忽視。投資者宜加入能夠產生經常性收益的優質信貸，作為核心資產配置。
申萬宏源投資顧問服務部主管 麥嘉嘉 （作者為註冊持牌人士）