亞洲股市周二反彈，港股也延續近期升勢。資金流入商品和房地產股。恒指周二升399點至28,593點。恒生科技指數升117點，至7,817點。個股方面，李寧（02331）遭主要股東非凡中國（08032）折讓6.5%配股，周二收跌3.23%。中國移動（00941）擬在A股上市，收升2.66%。
資金仍繼續流向再通脹的投資題材。其中，商品價格持續上升，油價升至兩年的高位。此外，虛擬貨幣轉弱，亦推動部分資金回流黃金，金價升至每安士1,860美元水平。在港上市的內地油股周二亦上升，3大石油股分別上升介乎3.16至4.77%。事實上，相對其他商品股，內地石油股走勢明顯落後，而大型石油公司例如中國海洋石油（00883）的估值，更大幅低於國際同業。由於目前估值仍吸引，石油股短期仍可收集。
資金流向一些二、三線藍籌股。其中，內房股表現突出。最近的經濟數據顯示，內地4月份固定資產投資符合預期，但消費金額較2019年只升8.8%，或平均年增長率4.3%，較預期遜色。投資者憧憬中央將不會過於收緊內房調控以維持經濟增長，刺激內房股周二回升。然而，高樓價正是阻礙消費增長的主因之一，預計房住不炒政策不會改變。因此，內房政策風險短期難完全消除，只宜低吸較優質的華潤置地（01109）、中國海外發展（00688）和融創中國（01918）。
受惠於近日港股通資金淨流入回升，加上A股回穩，港股近日由低位回升，恒指重返至20天移動平均線（現約28,570點）上。然而，周二大市主板成交金額減少至1,305億元，反映環球股市近日波幅增加。恒指升至現有的水平，投資者高追意欲不大。投資者短期焦點將集中於周四公布的騰訊控股（00700）業績。
凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡（筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）