大摩「咒」港股升極有限

昨升近400 中移三桶油爆上

恒指昨日開報28,438點，已為全日低位，一舉升穿10天線（現處28,304點）後，早段曾升423點，高見28,617點，其後保持在28,500點以上整固，全日升399點，收報28,593點，連升3日，累升875點。國企指數收報10,654點，單日升150點。科技指數收報7,817點，亦收升117點。

「北水」經港股通淨買入43.76億元，但假期前夕港股成交按日縮一成至1,312億元，沽空比率13.71%。

大摩對恒指未來一年預測

港股策略要點

舊經濟股藍籌表現較佳，市場憧憬歐美經濟復甦刺激油價攀升，帶挈中國石油化工（00386）升4.43%，收報4.24元；中國海洋石油（00883）升3.16%，收報8.81元。中國石油（00857）升4.77%，收報3.29元，創去年2月下旬以來新高。

至於宣布準備「回A」赴上海掛牌大計的中移，股價早段曾升4.81%，高見51.15元，全日仍升2.66%，收報50.1元，創下兩周收市新高。

A股分化 交投縮至7520億

內地股市個別發展，滬綜指收報3,529點，微升0.32%；深成指收報14,450點，略跌0.04%；深圳創業板指數報3,090點，收跌0.73%。滬、深股通昨暫停，兩市成交按日縮近兩成至僅7,520億元人民幣。

大摩發表報告，指市場期望過高，通貨再膨脹令企業毛利承壓，將限制企業盈利預測上調空間，而人民幣兌每美元走勢預期轉弱亦會拖累企業收益。

再者，股市流動性持續收緊限制估值上調，教育、金融科技及互聯網行業仍受內地持續監管，因此，對中國股票持審慎看法，調低恒指未來一年的目標至29,200點，即基本情景下截至明年6月潛在升幅只是2.12%，而國指目標亦只有11,200點，潛在升幅僅5.14%。

該行指，一旦針對中資企業的《外國公司問責法》實行時間快於預期，更多中資股被美國從當地交易所「踢走」，以及信貸過度收緊和內地疫情翻發，恒指「最熊」情景下或插至22,320點。倘中美關係緩和情況及全球需求恢復勝預期、內地信貸增長重新擴張及人民幣走強等因素，則有望帶動恒指「最牛」升至34,600點。

選股方面，該行看好受惠於通貨再膨脹周期的行業，包括定價能力較高的原材料、工業及銀行業，同看好消費及耐用品，其焦點股份名單內的港股包括友邦保險（01299）、李寧（02331）、中遠海控（01919）及香港電訊（06823）等，予以「增持」評級。

MSCI明晟延剔4中企決定

此外，國際指數公司MSCI明晟早前公布將從旗下指數剔除中廣核電力（01816）、浪潮國際（00596）、中國化學及中國重工，但日前表示將推遲到周五或之前，才宣布是否將有關股份剔除。

港股美國預託證券（ADR）周二早段個別發展，友邦報103.13元，較香港收市價低出0.57元；騰訊控股（00700）報611.3元，較港高出3.8元。若按比例計，相當於恒指下跌22點。