阿里遭狂踩 創一年新低

業績受惠低基數效應

阿里季績在周四晚間出爐後，於美股交易時段已率先捱沽，收跌6.28%至206.8美元，為昨日港股跌勢揭開序幕。昨日早段阿里的港股價位已低開逾半成，之後跌幅加劇，收市跌幅稍縮至4.03%，報204.6元，創近一年新低，盡攬單日跌幅最多的藍籌及國企股之首位。

儘管多間大行對阿里維持「跑贏大市」或「買入」評級，但目標價卻被鋸到一頸血。當中，出手削減幅度最狠的是瑞信，將目標價下調17.43%至251元；摩根大通及大和則分別降至295元和290元。

阿里股價反覆下跌

大行調低阿里目標價

瑞信報告同時予以阿里美股最新目標價為260美元，減幅亦超過17%。該行指，阿里美股最低估值為190美元，是長期投資者入市良機。市場原憧憬公司收入貢獻第二高的雲計算業務可提高其利潤率，但相關收入增長緩慢且再投資規模巨大，恐續減弱整體增長情況。因此，現將阿里2022至2023財年盈利預測下調9至13%。

據外媒分析，撇除國家市場監督管理總局對阿里逾182億元人民幣的天價罰款，按非公認會計準則（non-GAAP）計，今年首季公司經營利潤按年雖然仍升48%，但只是源於去年同期疫情衝擊帶來的低基數效應。若與兩年前同期相比，不包括罰款的首季經營利潤僅升21%。更令人憂慮的是，經營利潤大多來自內地電商業務的貢獻，其他業務對整體業績正造成拖累。

業界人士相信，內地監管當局可能還會探究阿里及其競爭對手騰訊控股（00700）等公司的股權資產組合。言下之意，阿里有機會再遭受立案調查。

B站股價挫逾6%破底

績後「見光死」的港股還有俗稱「B站」的內地影片平台嗶哩嗶哩，昨日早段股價已失守700元，見全日最低位696元，較上月底的盤中新高976.5元，足足蒸發逾28%，午後雖收復部分失地，收報705.5元，但仍挫6.24%，為來港第二上市後收市新低。

不少券商雖指B站首季淨營業額穩固，月活躍用戶（MAU）增長如期推展，但關注行業監管風險及MAU中長期增長目標。高盛指，基於推展新遊戲的市場銷售支出較高等因素，故下調B站港股目標價至1,205元。中信証券亦下調B站今年起未來3年的淨利潤預測，惟隨着廣告、會員及直播等業務持續擴張，商業化仍有較大提升空間，與高盛同樣維持予其「買入」評級。