新冠肺炎疫情衝擊全球經濟，中國成為唯一錄得增長的主要經濟體。隨着疫苗推出和接種，各國將陸續重啟經濟，中國有望於年內繼續領先環球，而交易所買賣基金（ETF）市場上的交易數據，早已透露出一些端倪，意味可藉着ETF投資中國市場。
雖然年內環球市場的重心因風險胃納降低，由增長型股票逐步轉向價值型股票，但數據顯示，主題式ETF仍較追蹤大市表現的ETF受捧，2021年首季錄得5大淨流入的香港上市中國ETF，均為主題式ETF，期內淨流入總額逾58億元，反映投資者愈來愈重視新興行業。同時，中國主題式ETF的日均成交額在3月初大市較為波動時明顯增加。以當月首周為例，其成交額佔香港ETF市場總成交額的25%，反映部分投資者運用ETF部署中國新經濟主題的投資。
作為全球第二大債券市場（以債券市場餘額計），中國債市持續受到投資者青睞。截至今年1月，境外機構投資者連續增持中國債券26個月，1月底時海外機構債券託管面額逾3萬億元人民幣。相對於發達市場主權債而言，中國國債的收益率表面看來較為吸引，10年期中國國債的孳息率約3.22厘，而美國10年期國債孳息率約1.69厘，相信這是資金流入中國國債的其中一個原因。
除了利率較高外，中國國債亦有其他吸引力，例如相對穩定的人民幣匯率、先後獲多家國際指數納入，以及與其他國家政府債券的相關性相對較低。投資者若透過ETF投資中國債市，或有助提高收益或分散投資組合風險。目前本港有16隻定息及貨幣ETF，包括兩隻於4月中新上市產品。受該兩隻產品上市帶動，本港定息及貨幣ETF日均成交額於4月12日當周，按周升3倍至1,600萬元。
值得一提的是，在構建多元化的中國投資組合時，往往忽略投資成本，其實ETF收費是重要的考慮因素。香港致力提供多元化ETF產品，當中一隻最大離岸A股ETF，其管理費最近下調至中國A50 ETF中最低之一。
雖然ETF可讓投資者以較低成本投資中國市場，但須注意ETF與其他投資產品一樣涉及風險，無法保證獲利。在作出任何投資決定之前，都應先了解風險。
香港交易所交易所買賣產品主管 羅博仁