美國政府一直容忍債息上升，但其容忍程度究竟到甚麼水平？中金公司研究報告指出，若以美國政府利息支出佔國內生產總值（GDP）推算，10年期美債息的頂位可能介乎2.5至3厘。
美國政府未來利息支出取決於債務規模和國債利率的變化，美國政府債務相對GDP比例，由2019年的108%，升至去年的133%新高，但美國聯儲局大幅減息1.5厘，並採取新一輪量化寬鬆政策，減輕債息負擔。美國淨利息支出相對GDP比例從2019年1.8%，回落至1.6%，低於二戰後的平均水平。
據美國國會預算辦公室（CBO）最新預測，公眾持有美國債務相對GDP比例將由去年100.1%，升至今年102.3%，再由2022年開始回落，到2026年會降至100.9%。同時，CBO預測美國淨利息支出相對GDP比例未來數年逐年下降，2024年降至1.1%的低位後再回升。
事實上，目前10年期美債收益率已超出CBO預測。首季10年期美債收益率平均1.32厘，次季以來平均達1.66厘，明顯高於CBO預測的一厘水平，但仍較10年前的長債收益率3.46厘有一段距離。
以美國國債期限結構，結合CBO對美國GDP和債務規模預測，中金估計，如果明年10年期美債利率升到2.5至3厘，則未來數年利息支出相對GDP比例仍能保持基本穩定。