美匯指數從3月的4個月高位回落，並且曾經創下兩周低位。由於聯儲局主席鮑威爾重申其鴿派立場，短線來說，債券拋售的情況可能會暫緩，加上市場普遍預期美國經濟數據強勁，有機會抑壓美元向上的勢頭。
不過，中期來說，美國國債孳息率及美元會繼續因經濟重啟、更高速的經濟增長、通脹升溫，以及進一步財政刺激所推動。故此，我們上調美匯指數預測，6至12個月看93.83，長線看94.36，而歐盟及日本利率受到抑壓，可能令其與美國國債利率的差異再維持一段時間。最近央行的言辭亦似乎證實了政策上的分歧，並且影響外匯的走勢。
商品價格今年前景仍可看俏。即使美元上升，成熟市場和新興市場商品出口皆受支持，市場預期相關地區會退出零利率政策，商品貨幣亦會受惠利率差異。當中，加元或會於4月議息會議開始縮減資產購買，並預期明年10月首次加息，較我們預測明年12月聯儲局首次加息的時間表更早。我們上調加元預測，美元兌加元3個月內目標1.24，6至12個月目標1.23，長線看1.22。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師 陳正犖