防熱錢湧入亂市 華傳阻外資行放貸

有消息指出，中國已出台新規例，大幅限制外資銀行在華開展業務的能力，目的之一是為了保住本土銀行的相對競爭力。據悉，內地於去年12月和今年1月推出了一批規定，對外資銀行由海外轉移到中國的資金額度作出限制。而上周三生效的另一條規例，更進一步要求許多外資銀行減少放貸，並出售債券和其他投資。

海外資金偏好離岸中心慳稅

近十年發達國減稅以防利潤外流

外企憂失資金話語權

消息人士稱，資金限制的新規定已引起了全球銀行高管和依賴海外銀行貸款的在華外資公司關注。

外資擔心新規定可能會令外資企業在取得貸款或融資時，更大幅度地依賴國有銀行，變相將資金話語權落入中國官方的手中。

雖然業界沒有高調談論新規，但外媒透露，中國歐盟商會於今年1月發給人民銀行的信中，就已對限制海外轉帳金額表達擔憂。信中稱「這個重大結構性變化」帶來的風險，可能從根本上扭轉在華歐資銀行的戰略發展方向。

誠然，人民幣近月走勢與經濟脫鈎，扭轉了之前的升浪，明顯是中國對資本戰的部署，人行一系列措施目的就是要讓資金流入中國變得稍為困難、流出稍為容易。

及後，其他監管機構又要求中資及外資銀行縮小資產負債表，主要出於對中國信貸快速增長的擔憂。

中國近期之所以要限制外資流入，皆因有統計顯示，外資去年持有中國股票的規模按年大增62%，至3.4萬億元人民幣；所持債券亦飆47%，至3.3萬億元，人民幣匯價創逾10年最佳季度表現。到了今年首兩個月，外資又淨買入總值535億美元的中國債券。

這在外界看起來好的現象實質堪憂，中證監主席易會滿甚至直言，熱錢大進大出，對市場是傷害，要嚴格管控。人行前著名智囊李稻葵更明言，憂慮今年下半年面對走資威脅。

面對當前世界政局，經濟學家分析，資金流出固然是重要問題，中國當局更擔心資金流入，因一旦市場狀況改變，可以一下子變為資本流出，大幅影響資產價格。