日維持利率負0.1厘 強調有機會再減

自2016年以來，日本央行便尋求每年購買6萬億日圓ETF；去年3月疫情擴散重創股市，該行進一步表示，每年可買入該目標的兩倍額度，以穩定市場。該行曾形容較高的購買上限是臨時抗疫措施，惟如今即使疫情紓緩，措施仍會繼續。

央行支持使日股過去一年急升，截至今年3月1日止，日本央行的股票持倉價值超過4,500億美元， 成為股市最大股東。部分批評者，包括央行前官員認為，日本央行的巨大持倉會影響股市獨立性，敦促該行降低參與程度。

俄意外加息0.25厘

此外，日本央行將現時約為零的10年期國債孳息目標上下波動區間，由原本0.2厘擴至0.25厘，此舉可能旨在為持續低波動的日債市場帶來更多生氣，反映該行冀減少救市措施帶來的副作用，以回應市場批評。央行還表示，若該行進一步下調主要利率，會提供貸款誘因，旨在改變市場對該行難以再減息，以免令銀行業處境更困難的想法。

巴克萊日本經濟研究主管兼日本央行前官員山川哲史表示，央行正在減少副作用和維持寬鬆政策方面謀求平衡，儘管該行明確維持寬鬆立場，但採取措施減少其副作用的做法明顯有別於聯儲局和歐洲央行。回看歐央行上周表明計劃加快買債，聯儲局本周則預期2023年底前不會加息，暫不理會通脹和經濟增長均料加速。

日本最新政策被市場解讀為鋪路收水，事實上，通脹當前，新興市場國家焗加息！繼巴西、土耳其後，俄羅斯昨加息0.25厘，基準利率上調至4.5厘，有別於市場預期維持4.25厘。俄央行更表示，可能在未來某次會議再加息，主因是需求快速復甦和通脹壓力升溫。