3大指數續破頂 分析估未升完

俗稱「恐慌指數」的VIX波動指數上周五跌穿20點，為去年2月疫情衝擊市場後首次，星級分析員Tom Lee認為，這反映市場的恐慌減退，加上量化基金正增加槓桿，換言之，股市將蓄勢待升。

券商Evercore ISI策略員Dennis DeBusschere指出，雖然疫症距離被擊退言之尚早，但隨着疫苗接種會降低入院及致命人數，經濟回復正常的前景明確。

基金配置股票商品10年高

他又提到，美國財長耶倫上周大力支持額外增加刺激措施，及聯儲局主席鮑威爾形容最高就業是「全國目標」，帶動債息、通脹預期及油價，建議吸納周期性股份，理由是經濟復甦下有較大上升空間。

據美國銀行2月份調查顯示，基金經理對前景樂觀，現金水平降至3.8%，為自2013年3月聯儲局放風「收水」，即被稱「縮減恐慌」前以來最低水平，股票和商品配置達到2011年2月以來新高。

標指成分企業純利增2%

調查續發現，僅13%基金經理認為美股存在泡沫，53%認為美股市處於牛市後期階段，27%認為牛市處於早期階段。科技股是最擁擠的交易，其次是比特幣。

高盛指，標指成分企業去年第四季純利按年增長2%，以原材料股最標青，每股純利增加17%，其次是資訊科技及銀行股，均升14%。該行並調高2021年標指每股純利預測2%至181美元，主因銷售及邊際利潤上升，抵銷成本壓力。

另方面，在極低息環境下，投資者為追逐回報，不惜吸納風險較高的垃圾債券，與此同時，不少因疫情而陷入困境的企業亦伺機發債，以渡過難關。據標普全球市場財智數據顯示，今年截至2月10日為止，投資級別以下企業的發債金額達破紀錄1,390億美元，期內信貸評級為「CCC」或以下，即違約風險極高的企業之發債金額逾130億美元，較上次高峰多約一倍。