大市急跌急升，走勢未定，恒指30,000點阻力大，若快手（01024）上市未能帶動市況向上突破，港股在農曆新年長假前將反覆回軟，成交有機會不足2,000億元。然而，市場調整反而對價值型落後股有利。
中國移動（00941）去年12月移動客戶總數達9.42億戶，5G套餐客戶達1.65億戶，按月淨增1,762.1萬戶，雖然較11月份按月淨增1,858.9萬戶略減，但用戶轉用5G的趨勢不變。2020年首3季，收入達5,744億元人民幣，增長1.4%，移動每月每戶平均收入為48.9元人民幣，表現平穩。
北水近期積極流入，增持中移，已抵銷美國投資禁令的影響，預期北水的部署並非短線，料有助中移股價重建升勢。此外，中移已去信紐交所要求覆議對其美國預託股份（ADS）退市決定，料這個月有結果。雖然結果並不樂觀，但在拜登時代，以投資禁令封殺一家以內地市場為主的電訊營運商，是否對美國有利，有商榷餘地，估計美國投資界稍後也會有所行動，刺激中移的消息或陸續有來。
中移今年的收入、盈利及股息預期將會進一步提升，主要是受到5G普及率提升及工業互聯網貢獻所帶動。其5G的資本開支將會增加約8%，資本開支的能見度正在改善，讓市場更放心。現價市盈率8倍，息率近7%，估值仍然吸引，建議48.5元吸納，目標價55元，止蝕可定於45元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人）