華PMI遜預期 收水料放緩

受到兩大行業PMI雙雙回落影響，1月綜合PMI亦跌2.3個百分點，至52.8。製造業PMI數據在每年1月表現普遍退步，國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河指，農曆新年前後為內地製造業的傳統淡季，加上近期局部地區疫情對部分企業生產、經營造成影響，拖累行業整體擴張勢頭放緩。

其中，生產及新訂單指數分別按月跌0.7及1.5個百分點，至53.5及52.3，而小型企業PMI雖按月回升0.6個百分點，但繼續處於50的盛衰分界線以下，反映行業景氣度仍偏弱。

住宿餐飲跌幅較明顯

另外，由於海外需求於去年底聖誕節集中釋放，疊加全球疫情持續蔓延等因素，導致部分企業外貿訂單減少，新出口訂單指數錄50.2，亦低於去年12月水平。同時，進口指數亦跌0.6個百分點至49.8。

內地疫情反彈對服務業影響更大，服務業商務活動指數按月下降3.7個百分點，為51.1；生活相關服務業指數更大幅下滑6.3個百分點，回落至收縮區間。

趙氏指，住宿、餐飲、文化及居民服務等接觸式、聚集性消費行業指數跌幅較為明顯，近期一些地區物流放緩，加上商務往來和居民出行減少，令道路運輸、航空運輸等行業指數亦降至50以下。

人行短期內勢不加息

日資券商野村發表報告指，儘管內地爆發新一波疫情，但其製造業及非製造業PMI仍可企穩在50以上，反映內地經濟已變得更有韌性，預期製造業PMI最早可在2月反彈，惟服務業PMI或將在下月進一步下跌，並在3月觸底。基於內地復甦步伐減慢，該行早前將中國國內生產總值（GDP）今年按年增長預測下降0.2個百分點至8.8%。

該行亦指，近期市場憂慮人民銀行貨幣政策調控力度過大，但1月PMI相對較差的數據或會使當局放緩其政策調整速度，也可緩解市場的擔憂，料人行將在未來數周內「靜觀其變」，短期內不會加息。