點估後市：資金勢續南下 恒指睇28000關

香港交易所（00388）再創新高，高見460元，收市升3.4%。藥明生物（02269）則由於主要股東折讓配股，股價跌1.26%。

港交所及友邦（01299）兩隻重磅藍籌股近日表現突出，支持着恒指表現。市場有傳內地短片平台嗶哩嗶哩準備來港第二上市，可能會在本周末或下周初申請香港公開發售，集資額或超過20億美元，較去年傳聞集資10億至15億美元高。

華鼓勵內需 消費股值博

事實上，即使拜登上任美國總統，中美競爭關係不變，在美上市的中概股監管風險仍然存在，因此將會延續中概股赴港上市的趨勢，港交所為直接受惠者。而友邦受惠於中國開放保險市場，有望加快於內地市場擴張，香港市場則逐步復甦，預期兩隻股份走勢續強。

中國大力鼓勵內需，加上早前中美關係趨向緊張，資金流入消費股。其中，由於中國2020年冬季提早降溫，天氣異常寒冷，而且今年2月才是農曆新年，旺季因而較長，有利冬季服裝需求，繼而利好均價及毛利，建議待回調吸納滔搏（06110）及李寧（02331）。另外，火鍋股九毛九（09922）、海底撈（06862）率先炒上，投資者亦可關注走勢相對落後的頤海（01579）及呷哺呷哺（00520）。

展望後市，儘管配股活動增加，但港股通南下資金積極流入，連續兩日淨流入過百億元，投資氣氛仍偏向正面，支持港股表現，恒指可挑戰28,000點。選股主題集中在中國消費、金融等經濟復甦板塊上。後市仍要留意，美國參議院控制權最終誰屬，以及疫情發展。

萬洲估值低 目標價8元

另方面，自去年12月中旬以來，內地豬肉價格反彈。然而，生豬存欄已連續5個月錄得按年增長，預計2021年上半年產量可以完全恢復，生豬肉價格將可在2021年回穩，有利萬洲（00288）內地肉製品業務，維持利潤率。

此外，受益於預期疫苗廣泛接種，預計美國的新冠肺炎疫情在2021年下半年將顯著改善，有助萬洲的美國業務於2021年下半年復甦。公司現價預期市盈率10.5倍，股息率超過5%，估值明顯低於其他內需股，目標價睇8元，止蝕價為6.5元。

（作者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）

凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡