2020年過去了，港股在年內出現先跌後回穩的走勢。一年下來，恒指累計下跌了3.4%，而國指則下跌了3.85%，主要是受到傳統經濟股如滙豐控股（00005）大跌所拖累，但情況未能完全反映港股的整體表現。事實上，新經濟股在年內就有最突出的表現，科技指數累漲了78.7%，而可以看作為量度港股整體表現寒暑表的港交所（00388），在年內也累漲了逾70%，並且以歷史高位來收爐，預示着港股有繼續延續向好勢頭的傾向。
金礦股山東黃金（01787）經過了5個月來的反覆調整後，目前股價已回調至250日線（約17元水平）、並且有逐步盤穩的迹象，建議可關注趁低吸納配置的機會。美元在過去的9個月出現了持續跌勢，美匯指數累跌10%，情況也帶動金價在去年8月初創出了歷史新高，紐約期金在8月6日曾高見每安士2,063美元。由於金價已到達新高水平，市場找來比特幣作為對沖美元下跌的新工具，估計這是令金價出現漲後整理的原因。
然而，比特幣在上季已急漲了接近兩倍，加上美匯指數進一步跌穿了90關口持續弱勢，估計市場焦點將有回轉至黃金的機會，情況對於已調整下來的山東黃金，估計可以帶來後續支持推動作用。建議可於18元以下買入，目標先看23元，止蝕於15元。
第一上海首席策略師 葉尚志（作者為註冊持牌人士）