糧價漲幅恐10年最勁

資深財金界人士、因言中上次美國次按風暴引發2008年金融海嘯而成名的「法興大淡友」愛德華茲（Albert Edwards）警告，糧食價格飆升絕非小事，未來還會續漲，並會引發更多、更嚴重的問題。他引述聯合國糧農組織（FAO）數據指出，今年11月全球糧食大宗商品價格已漲至接近6年以來最高水平，並且連升6個月，它綜合了穀物、油、乳製品、肉、糖等價格。其中，穀物價格指數按年大漲近20%，為2011年中之後的最高年度升幅。

前車可鑑 憂引發暴動

他認為，目前情況與2010至2011年糧價泡沫相似，當年美國聯儲局實施第二輪量化寬鬆（QE），恰巧地適逢被形容為「阿拉伯之春」的2011年大規模反政府示威起動。示威被外界解釋為由其他原因驅使，但在愛德華茲眼中，糧食價格飆升才是最原始的導火線。

他慨嘆有前車可鑑，惟現時各國央行依然重蹈覆轍瘋狂注入流動性，除了帶來大宗商品價格暴漲外，投資者也應擔心食品通脹激增的風險，新興國家往往受更嚴重打擊，因其食品主要靠進口，同時這些國家的家庭在食品上支出比例更大。由於疫情已大大加劇貧富懸殊，只要糧食價格再次飆升，或成為「壓死駱駝的最後一根稻草」，引發大規模社會暴動。

他強調，疫情期間，糧食分配已成為全球各國皆需面對的現實問題，即使世界最大經濟體美國也無法置身事外，疫情暴露了其脆弱性及社會普遍存在的各種不平等現象。據美國人口普查局7月調查顯示，該國竟有將近3,000萬人沒有足夠食物。他擔心糧食通脹僅剛剛開始，在周期性資產的復甦，加上極度寬鬆的全球貨幣環境下，恐導致糧食價格創下10年以來最高漲幅。

新興國受創 匯價重挫

全球糧價暴漲的另一惡果，就是新興市場央行不敢再減息，阻礙其經濟復甦步伐，為雙重打擊！早前俄羅斯央行公布，將關鍵利率維持在4.25厘，雖然已是有紀錄以來最低，但不代表央行不想減息，而是因當地通脹已第2個月超出原定目標4%，部分原因是當地貨幣盧布今年暴跌15%，單是11月以來的跌幅便高達7.7%。

不過，該國經濟發展部指出，食品價格上漲才是推動11月通脹加快的最主要因素，總統普京早前也表示，對麵包、葵花籽油等主要食品價格大幅上漲感到驚訝，下令政府採取緊急措施為食品價格通脹降溫，包括對小麥出口徵稅，將葵花籽及油菜籽出口關稅稅率大幅提高，並對其他一些主要食品進行價格管制。

因此可見，全球糧食問題將逐步浮面，成為2021年一大難題，尤其今次央行「放水量」遠高於2008年金融海嘯之後。