專家視野：華谷「內循環」 港宜把握機遇

鑑於民眾消費佔美國國內生產總值（GDP）比重達70%，零售業慘淡反映美國經濟確實處境不妙。反觀，在抗疫和防疫各個方面均取得佳績的中國，不僅官方和中小型企業製造業採購經理指數（PMI）先後創近年新高，民眾的消費潛力在「內循環」政策推動下進一步釋放。

中國消費規模有望超美

國家發改委副主任連維良近日透露，2019年中國社會消費品零售總額首次突破40萬億元（人民幣‧下同），相比2015年增長超過42%。同時，去年中國社會消費品零售總額，與美國零售業體量規模僅相差約2,000億美元，意味中國隨時可能超過美國，成為全球最大的消費品零售市場。

事實上，在「十三五」時期，受惠經濟結構和產業優化、內地消費品零售市場壯大外，中等收入群體亦大增，估計目前約4億人達到中等收入水平，令消費對經濟增長的貢獻率持續上升。據發改委預計，「十三五」以來中國的消費對經濟增長的貢獻率平均在60%以上。然而，這一數值與美國相比仍有上升空間，加上中國擁有較大的人口，以及「十四五」時期將力爭把中等收入群體佔總人口的比重由目前的29%，提升至約40%，即約6億人達到中等收入水平。可預期，中國消費市場仍有很大增長空間，且有能力形成如歐美般以內部消費為主，並帶動外部商貿活動的經濟體系。

內需相關股份值得關注

中國奢侈品市場於全球「疫」市下增長，消費品零售總額快速回升，都在證明中等收入群體消費群體不斷擴大，也為中國經濟注入了很大的韌性。對香港而言，如何利用自身低稅率的優勢，把握中國「十四五」發展機遇，成為建設「內循環」經濟的參與者，及「外循環」系統的聯繫者，是必須研究課題。對投資者而言，多留意與內需相關股份，尤以民生消費為主要業務的企業，相信能有不錯的回報。

香港經貿商會會長 李秀恒