恒生指數受制於26,800點、本地疫情續爆發、中美關係仍緊張及利好消息已兌現等因素，限制大市向上突破能力。資金料轉向復甦板塊及當中的二三線股，中遠海發（02866）正是其中之一。進入第四季，航運股整體反彈，中遠海發屬強勢一類，股價上破1元後續抽升，目前在高位處待變格局。
中遠海發在中遠系定位為航運物流供應鏈綜合金融服務商，核心業務為集裝箱船租賃、集裝箱製造及航運金融服務等。中遠海發首三季收入為127億（人民幣‧下同），按年增長24.8%；股東應佔盈利為16.7億元，同比升29.5%。單計第三季，收入增長46%至49億元，淨利潤為8.2億元，按年升1.15倍。業績反映中遠海發第三季明顯復甦。
航運業復甦的勢頭仍然持續。若以美元計價，內地11月出口按年飆升21.1%，增速為2018年2月以來最快，遠勝預期的增長12%；10月則升11.4%。數據強勁主要受惠於防疫品、電腦產品等海外需求反彈。隨着疫苗開始接種，經濟回復正常，國際貿易以至疫苗運輸的需求大增，均有利中遠海發的貨櫃租賃及製造業務。
航運板塊的復甦動力料延續至首季，雖然中遠海發負債比率較高，但這與業務模式相關，在母公司支持下，財務狀況不需過度擔心。反而，核心業務正走出低迷，現價市帳率0.7倍，股息率4厘，估值具支持力。建議於1.2元吸納，目標價睇1.48元，止蝕位定於1.1元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）