內地擬遏匯 人幣中間價續跌

高盛預期影響有限

在岸人民幣盤中最高見6.7079，接近收市升幅收窄，僅微升19點子至6.7138，結束4日連跌；離岸人民幣於亞洲收市時段報6.7163，跌60點子。華僑永亨銀行經濟師李若凡解釋，由於中美關係及美國大選選情不明朗，市場避險情緒升溫，帶動美匯指數反彈，導致人民幣回落，惟受中國經濟及利率相對有優勢支持，料人民幣跌幅有限。

中國監管機構本月兩度推出抑制人民幣升值的措施，其中宣布人民幣中間價報價模型中的「逆周期因子」將淡出使用。分析認為，此舉表明中國有意減慢人民幣升勢。高盛則指，該措施對人民幣影響有限，預計未來12個月人民幣仍將升至6.5。

分析認為，官方是次「淡出使用」的措詞，與上次調整時採用的「恢復中性」字眼存有明顯區別，或許暗示往後將會選擇時機明確取消「逆周期因子」。澳新銀行認為，人民銀行不會完全取消該調節工具。

人行對上一次重啟「逆周期因子」為2018年8月下旬，當時人民幣貶值壓力甚大。市場認為，中間價定價機制加入對沖市場「羊群效應」的「逆周期因子」，有助穩定人民幣匯價。